به گزارش اختصاصی پایگاه خبری «اقتصاد ملت»؛ این شرکت که یکی از مهمترین تأمین‌کنندگان خدمات یوتیلیتی صنعت پتروشیمی کشور به شمار می‌رود؛ در نخستین ماه سال موفق شد ۴هزار و ۴۷میلیارد تومان درآمد عملیاتی از محل فروش داخلی محصولات و خدمات خود شناسایی کند؛ عملکردی که نشان می‌دهد جریان درآمدی «مبین» همچنان از پشتوانه‌ای پایدار برخوردار است.
بررسی صورت عملکرد ماهانه این شرکت حاکی از آن است که مبین انرژی خلیج فارس به واسطه جایگاه راهبردی خود در زنجیره ارزش صنعت پتروشیمی؛ همچنان یکی از شرکت‌های زیرساختی بازار سرمایه محسوب می‌شود. خدماتی نظیر تأمین گاز خوراک، گاز سوخت، برق، بخار، آب صنعتی، آب خنک‌کننده، اکسیژن و سایر یوتیلیتی‌ها؛ فعالیت مستمر مجتمع‌های پتروشیمی منطقه را تضمین می‌کند و همین موضوع باعث شده درآمدهای این شرکت از ثبات نسبی برخوردار باشد.
گاز خوراک و گاز سوخت؛ ستون‌های اصلی درآمد مبین
کالبدشکافی سبد درآمدی مبین انرژی خلیج فارس نشان می‌دهد که بیشترین سهم درآمدزایی این شرکت در فروردین ماه از محل فروش گاز خوراک و گاز سوخت حاصل شده است.
بر اساس اطلاعات منتشر شده، درآمد حاصل از فروش گاز خوراک به یک هزار و ۳۹۱میلیارد تومان رسیده و پس از آن گاز سوخت با ۹۴۴میلیارد تومان درآمد؛ دومین منبع اصلی درآمد شرکت بوده است. این دو محصول در مجموع بیش از نیمی از درآمد ماهانه مبین را تشکیل داده‌اند و همچنان نقش محوری در ساختار درآمدی این شرکت ایفا می‌کنند.
اهمیت این موضوع زمانی بیشتر نمایان می‌شود که بدانیم عملکرد مبین ارتباط مستقیمی با سطح فعالیت مجتمع‌های پتروشیمی دارد. هر چه میزان تولید در پتروشیمی‌های مستقر در منطقه افزایش یابد؛ تقاضا برای خدمات یوتیلیتی نیز رشد خواهد کرد و این موضوع می‌تواند درآمدهای شرکت را تقویت کند.
تنوع خدمات؛ مزیت رقابتی مبین
علاوه بر گاز خوراک و گاز سوخت؛ مبین انرژی خلیج فارس از محل فروش برق، بخار، آب صنعتی، آب خنک‌کننده، اکسیژن و سایر خدمات جانبی نیز درآمد قابل‌توجهی کسب می‌کند.
همین تنوع در سبد خدمات موجب شده است که ریسک وابستگی شرکت به یک محصول یا یک منبع درآمدی کاهش یابد. در واقع ساختار درآمدی مبین بر پایه مجموعه‌ای از خدمات حیاتی استوار است که تقریباً تمامی مجتمع‌های پتروشیمی برای ادامه فعالیت خود به آنها وابسته هستند.
از منظر تحلیل بنیادی نیز این ویژگی یکی از مهمترین نقاط قوت شرکت محسوب می‌شود؛ زیرا درآمدهای آن کمتر تحت تأثیر نوسانات مقطعی بازار محصولات پتروشیمی قرار می‌گیرد و بیشتر تابع میزان تولید صنایع پایین‌دستی است.
شرکتی با ماهیت زیرساختی و جریان درآمدی پایدار
یکی از ویژگی‌های مهم مبین انرژی خلیج فارس؛ جایگاه زیرساختی آن در صنعت پتروشیمی کشور است. این شرکت تولیدکننده محصول نهایی نیست؛ بلکه تأمین‌کننده خدمات پایه‌ای است که بدون آنها فرآیند تولید در مجتمع‌های پتروشیمی عملاً امکانپذیر نخواهد بود.
همین موضوع سبب شده است که بسیاری از تحلیلگران، «مبین» را در زمره شرکت‌هایی با جریان درآمدی پایدار و ریسک عملیاتی پایین‌تر نسبت به بسیاری از صنایع دیگر ارزیابی کنند. به همین دلیل این نماد بیشتر موردتوجه سرمایه‌گذارانی قرار دارد که به دنبال سودآوری مستمر و سرمایه‌گذاری میان‌مدت و بلندمدت هستند.
فاقد درآمد و هزینه ارزی مستقیم
نکته قابل‌توجه در گزارش منتشر شده این است که شرکت مبین انرژی خلیج فارس فاقد هرگونه مبادلات صادراتی و وارداتی ارزی است و فعالیت‌های عملیاتی آن به طور کامل در بازار داخلی انجام می‌شود.
بر اساس توضیحات ارائه شده از سوی شرکت، تنها بخشی از خریدهای عمده در قالب قراردادهای ارزی منعقد می‌شود، اما تسویه آنها به صورت ریالی انجام می‌گیرد؛ از همین رو افشای منابع و مصارف ارزی برای این شرکت موضوعیتی ندارد.
این موضوع باعث شده است که عملکرد مبین در مقایسه با بسیاری از شرکت‌های صادرات‌محور، وابستگی کمتری به نوسانات نرخ ارز داشته باشد و درآمدهای آن بیشتر از شرایط عملیاتی صنعت پتروشیمی تأثیر بپذیرد.
چشم‌انداز عملکرد در سال ۱۴۰۵
آغاز سال مالی با ثبت ۴هزار و ۴۷میلیارد تومان درآمد، نشان می‌دهد مبین انرژی خلیج فارس همچنان مسیر باثبات خود را ادامه می‌دهد. تمرکز بر خدمات زیرساختی، تنوع منابع درآمدی، وابستگی پایین به بازارهای صادراتی و ارز و نقش کلیدی در زنجیره تولید صنعت پتروشیمی؛ از مهمترین عواملی هستند که جایگاه این شرکت را در بازار سرمایه تقویت کرده‌اند.
در صورتی که سطح تولید مجتمع‌های پتروشیمی در ماه‌های آینده حفظ شود و محدودیت‌های تأمین انرژی تأثیر قابل‌توجهی بر فعالیت این صنعت نگذارد؛ انتظار می‌رود مبین انرژی خلیج فارس نیز بتواند روند درآمدزایی باثبات خود را در ادامه سال ۱۴۰۵ حفظ کرده و اهداف عملیاتی خود را محقق سازد.
معصومه صالحی
