در خصوص استفاده از ظرفیت حجم مبنا و افزایش همزمان آن با افزایش دامنه نوسان، به‌طوری که قیمت‌های پایانی تغییر نکنند، اقدام مناسبی نیست؛ زیرا اولا خود پارامتر حجم مبنا از اساس مورد اشکال و انتقاد است و هیچ مابه‌ازای بین‌المللی ندارد؛ در ثانی تجربه داخلی هم در استفاده از آن وجود ندارد و به نظر می‌رسد در صورت به‌کارگیری این روش نه‌تنها هیچ‌گونه تضمینی بر تقویت سمت تقاضا ناشی از این اقدام وجود ندارد؛ بلکه شاید موجب سنگین شدن صف‌های فروش هم شود؛ زیرا حتی با فرض خرید در قیمت‌های منفی کامل به دلیل کارکرد محدود‌کننده این اقدام عملا پرتفوی خریدار در آن روز در نماد مدنظر با بازدهی منفی بسته خواهد شد. بنابراین خریدار انگیزه‌ای برای خرید نخواهد داشت و سرمایه‌گذاران این وضعیت را فرصتی برای خروج خواهند دید. در جمع‌بندی نهایی می‌توان اذعان کرد که عدم‌دستکاری ریزساختارهای بازار در مواقع اضطراری فقط برای کنترل هیجانات مقطعی و برای مدت زمان محدودی قابل توصیه است.
سیاوش وکیلی/معاون اجرایی کانون نهاد‌های سرمایه‌گذاری ایران
