به گزارش پایگاه خبری «اقتصاد ملت»؛ نخستین نشست خبری ویژه معرفی شرکت صنعت تجارت پردیس آذربایجان با حضور مدیران این مجموعه، مشاور عرضه، ارزشگذار شرکت و جمعی از خبرنگاران بازار سرمایه در شرکت فرابورس ایران برگزار شد؛ نشستی که در آن تصویری از گذشته، وضعیت فعلی و چشم‌انداز توسعه «فپردیس» ارائه و جزئیات عملکرد مالی و مبانی ارزشگذاری این شرکت تشریح شد.
از آغاز تولید تا رسیدن به ظرفیت ۳۰۰ هزار تنی
احد مهدی رئیس هیئت‌مدیره شرکت صنعت تجارت پردیس آذربایجان در ابتدای این نشست با مرور تاریخچه فعالیت شرکت اظهار کرد: فعالیت تولیدی این مجموعه از سال ۱۳۹۵ آغاز شده است و در سال ۱۳۹۷ نیز مجوز توسعه تولید انواع شمش فولادی ساده کربنی و کم‌آلیاژی با ظرفیت ۱۰۰هزار تن در سال و بازیافت فولاد و چدن با ظرفیت سالانه ۱۰۰هزار تن دریافت شده است.
به گفته وی، مسیر توسعه «فپردیس» در سال‌های بعد نیز ادامه یافته و در سال ۱۳۹۹ این شرکت موفق به دریافت پروانه بهره‌برداری برای افزایش ظرفیت تولید انواع شمش فولادی ساده کربنی و کم‌آلیاژ به ۳۰۰هزار تن در سال شده است.
«فپردیس»؛ تولیدکننده شمش و میلگرد با ظرفیت ۳۰۰هزار تن
امیرحسین محرری مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری کاریزما و مشاور عرضه «فپردیس»، نیز در این نشست با تشریح فعالیت‌های شرکت گفت: محصولات اصلی این مجموعه شامل انواع شمش و میلگرد است و ظرفیت اسمی تولید آن به ۳۰۰هزار تن در سال می‌رسد.
وی با اشاره به اینکه سال مالی شرکت در پایان شهریور ماه به پایان می‌رسد، افزود: شرکت صنعت تجارت پردیس آذربایجان در سال ۱۴۰۳ نزد سازمان بورس ثبت شد و در روزهای پایانی همان سال در فرابورس ایران درج شد.
محرری سرمایه فعلی شرکت را ۲۰۰میلیارد تومان اعلام کرد و گفت: دو سهامدار حقیقی، سهام عمده «فپردیس» را در اختیار دارند.
به گفته مشاور عرضه، فعالیت اصلی شرکت تولید شمش و میلگرد است و در کنار آن، فعالیت بازرگانی شمش و میلگرد نیز به عنوان فعالیت فرعی دنبال می‌شود.
سود عملیاتی ۳همتی؛ خرید ۷.۸همتی از بورس کالا
یکی از بخش‌های قابل‌توجه این نشست؛ ارائه تصویری از عملکرد مالی و معاملاتی «فپردیس» بود.
محرری سود عملیاتی شرکت در سال مالی جاری را حدود ۳هزار میلیارد تومان اعلام کرد و این رقم را نشانه رشد قابل‌توجه عملکرد شرکت نسبت به سال مالی گذشته دانست.
وی همچنین با اشاره به حضور «فپردیس» در معاملات بورس کالا اظهار کرد: این شرکت طی ۹ماهه امسال حدود ۷.۸هزار میلیارد تومان خرید از بورس کالا داشته و در همین مدت ۱.۵هزار میلیارد تومان فروش میلگرد در بورس کالا ثبت کرده است.
تورم، دلار و فولاد؛ سه متغیر کلیدی در ارزشگذاری «فپردیس»
در ادامه نشست مصطفی موسوی نماینده شرکت تأمین سرمایه بانک مسکن و ارزشگذار «فپردیس»؛ جزئیات فرآیند ارزشگذاری شرکت را تشریح کرد.
وی با اشاره به متغیرهای اثرگذار بر ارزشگذاری گفت: نرخ تورم، نرخ دلار و قیمت جهانی فولاد از مهمترین مفروضات مورد استفاده در این فرآیند بوده‌اند. نرخ تورم نیز بر مبنای پیش‌بینی‌های صندوق بین‌المللی پول در مدل ارزشگذاری لحاظ شده و میانگین رشد دستمزد سال‌های گذشته نیز با توجه به نرخ تورم محاسبه شده است.
موسوی مبنای پیش‌بینی عملکرد شرکت را عملکرد واقعی ۹ماهه و برآورد عملکرد سه‌ماهه حسابرسی شرکت عنوان کرد.
بر اساس این برآوردها، فروش «فپردیس» برای سال ۱۴۰۵ حدود ۲۲.۶هزار میلیارد تومان پیش‌بینی شده است و سود خالص شرکت نیز در همین سال به حدود ۴.۱هزار میلیارد تومان خواهد رسید.
به گفته وی این روند در سال‌های بعد نیز ادامه داشته و طبق برآورد ارزشگذار، سود خالص شرکت در سال ۱۴۱۰ به حدود ۵.۱هزار میلیارد تومان خواهد رسید.
سود ۲.۸همتی در ۹ماه؛ چشم‌انداز صعودی سودآوری
نماینده ارزشگذار همچنین سود واقعی و حسابرسی‌شده ۹ماهه شرکت را حدود ۲.۸هزار میلیارد تومان اعلام کرد و افزود: سود سه‌ماهه شرکت نیز حدود ۹۰۰میلیارد تومان برآورد شده است.
به این ترتیب، مجموعه ارقام ارائه شده در نشست خبری، از تداوم روند افزایشی سودآوری «فپردیس» حکایت دارد؛ موضوعی که در مدل‌های ارزشگذاری شرکت نیز مورتوجه قرار گرفته است.
چهار مسیر برای رسیدن به ارزش «فپردیس»
اما مهمترین بخش نشست را می‌توان به فرآیند ارزشگذاری سهام «فپردیس» اختصاص داد؛ جایی که ارزشگذار شرکت از استفاده همزمان از چهار روش برای تعیین ارزش سهام خبر داد.
بر اساس توضیحات موسوی، ارزش شرکت با روش‌های تنزیل سود تقسیمی (DDM)، جریان نقدی آزاد سهامداران (FCFE)، روش نسبی P/E و خالص ارزش روز دارایی‌ها (NAV) مورد ارزیابی قرار گرفته است.
نتایج این چهار روش به شرح زیر اعلام شد:
روش تنزیل سود تقسیمی: ۲۷هزار و ۳۸۵ریال به ازاء هر سهم
روش جریان نقدی آزاد سهامداران: ۲۵هزار و ۹۸۱ریال به ازاء هر سهم
روش نسبی P/E: ۶۲ هزار و ۲۳۸ ریال به ازاء هر سهم
روش خالص ارزش روز دارایی‌ها: ۶۵هزار و ۵۵۴ریال به ازاء هر سهم
موسوی درباره روش NAV توضیح داد که این رقم بر مبنای گزارش هیئت کارشناسان رسمی دادگستری در دی ماه ۱۴۰۴ محاسبه شده است.
خروجی نهایی؛ ارزش هر سهم ۴۵ هزار و ۲۵۹ ریال
در نهایت ارزشگذار شرکت با اختصاص وزن مساوی به هر چهار روش، ارزش هر سهم صنعت تجارت پردیس آذربایجان را ۴۵هزار و ۲۵۹ریال برآورد کرد.
به این ترتیب «فپردیس» در حالی مسیر ورود و حضور در بازار سرمایه را دنبال می‌کند که از یک سو ظرفیت اسمی تولید ۳۰۰هزار تن در سال را در اختیار دارد و از سوی دیگر ارقام ارائه شده در این نشست از رشد سودآوری، حضور پررنگ در معاملات بورس کالا و چشم‌انداز افزایشی سود خالص شرکت حکایت دارد.
اکنون باید دید که این مجموعه فولادی پس از عبور از مرحله معرفی و ارزشگذاری، در مواجهه با بازار سرمایه و انتظارات سهامداران چه عملکردی از خود به نمایش خواهد گذاشت.
یاسین مهرولی
